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每经AI快讯，中信证券研报指出，2024年11月15日，证监会正式发布《上市公司监管指引第10号市值管理》，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。看好通信行业优质央企集团及其下属上市公司长期增长向好，通信行业优质央企有望进一步通过回购、增持、股权激励等方式加强市值管理、提高股东回报。

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继被国家电网有限公司（以下简称国家电网）“拉黑”后，中国南方电网有限责任公司（以下简称南方电网）对鼎信通讯（603421.SH，股价6.62元，市值43.18亿元）的处罚也终于落定。

11月17日晚间，鼎信通讯公告披露，近日公司在中国南方电网供应链统一服务平台查询得知，公司被南方电网采取市场禁入处理措施，处理期限15个月，处理措施起计时间为2024年7月29日。

此前，因在招投标活动中违规被启动“熔断机制”，今年6月份，鼎信通讯在国家电网系统招标采购中被列入“黑名单”2年，该事项预计影响鼎信通讯营收约33亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，被南方电网“拉黑”，将再次对鼎信通讯营收产生重创，按照近三年公司在南方电网体系的中标金额和转化收入进度估算，南方电网的处罚会在未来3年内导致该公司营业收入合计下降约11.55亿元。

继被国家电网“拉黑”后，鼎信通讯又被南方电网拉入“黑名单”。

《每日经济新闻》记者注意到，此次被“拉黑”，早有预警。鼎信通讯及子公司青岛鼎信通讯电力工程有限公司和青岛鼎信通讯科技有限公司于2024年7月29日收到南方电网的“黑名单”预警。

鼎信通讯在7月31日公告中提到，南方电网初步认为公司涉嫌存在违纪行为，自2024年7月29日纳入预警，建议实施市场禁入，预警期限和最终处理结果暂不确定。

值得注意的是，鼎信通讯2023年度在南方电网体系的中标金额为6.84亿元（含税）、收入金额为5.30亿元，占公司2023年度经审计营业收入的14.60%；2024年1月至7月在南方电网体系的中标金额为6.11亿元（含税）、收入金额为2.83亿元。

鼎信通讯在7月份表示，本次事件仅影响公司在南方电网的新增业务，已签订合同的订单正常履行，对南方电网外的其他业务不产生关联影响。

在影响上，鼎信通讯在风险提示性公告中表示，假设本次事件的影响期限为半年，按照近两年公司在南方电网体系的中标金额和确认收入情况估计，会在未来2年内导致公司营业收入平均每年下降约3.1亿元。

不过，如今看来，处罚的影响超过了最初的预计。

在11月17日晚间公告中，鼎信通讯表示，近日公司在中国南方电网供应链统一服务平台查询得知，公司被南方电网采取市场禁入处理措施，处理期限15个月，处理措施起计时间为2024年7月29日。本次市场禁入范围不包括公司子公司（法定代表人与公司相同的除外）。市场禁入期间，公司不得参与南方电网公司范围内的所有招标活动。

与此同时，鼎信通讯称，按照近三年公司在南方电网体系的中标金额和转化收入进度估算，南方电网的处罚会在未来3年内导致公司营业收入合计下降约11.55亿元，分别在2024年减少公司营业收入1.96亿元，在2025年减少公司营业收入约5.28亿元，在2026年减少公司营业收入约4.31亿元。

wind数据显示，截至10月31日，鼎信通讯股东户数为29948户。

被“拉黑”影响已部分显现

在被南方电网“拉黑”之前，鼎信通讯被国家电网“拉黑”受到的影响更为沉重。

6月4日晚间，鼎信通讯公告披露，6月3日，公司收到国家电网发布的《国家电网公司关于供应商不良行为处理情况的通报》，公司自2024年2月23日至2026年2月22日期间所有品类在国家电网系统招标采购中被列入“黑名单”2年。

从时间线上看，鼎信通讯于2月27日收到国家电网的通知，由于公司在国网湖北省武汉供电公司招投标活动中存在涉嫌违规的情形，根据《国家电网有限公司供应商关系管理办法》的相关规定，国家电网自2024年2月18日起对公司全部采购品类启动招标采购“熔断机制”，并对公司涉嫌违规事项启动调查。

在5月15日举行的业绩说明会上，有投资者提到，185万元行贿给公司带来了18.5亿元市值蒸发，并追问公司有何反思？对此，鼎信通讯董事长王建华回应称，熔断事件将对公司业绩产生较大影响，公司将积极调整生产经营方向。

《每日经济新闻》记者注意到，2022年、2023年，鼎信通讯从国家电网系统取得的收入均占当年总营收的47%。以近两年收入情况估计，国家电网的处罚会在未来4~5年内导致鼎信通讯营业收入合计下降约33亿元。

按照上述比例，被国家电网“拉黑”后，在找不到替代市场的情况下，鼎信通讯的收入有可能减半。不过，鼎信通讯在公告中称，公司将通过积极开拓新市场、研发新产品、降本增效等方式，降低本次事件对公司收入和利润的影响。

而在被南方电网“拉黑”后，鼎信通讯在对公司的影响上表示，结合主要客户的业务变化，公司积极应对，调整战略定位，通过强化合规经营，转变业务模式，开拓新市场、研发新产品、降本增效等方式，努力降低本次事件对公司收入和利润的影响。

值得注意的是，接连被国家电网、南方电网“拉黑”，对这家上市公司的影响已经开始显现。2024年三季报显示，公司前三季度实现营业收入22.54亿元，同比上涨3.52%，但对应的归母净利润亏损0.28亿元。

对于今年前三季度归母净利润大幅下降的原因，鼎信通讯表示，本期净利润较上年同期下降主要是考虑国家电网“黑名单”事件和南方电网“黑名单”预警影响，公司对存货的可变现情况进行审视，计提了大额资产减值损失。

公开资料显示，鼎信通讯主要从事电力、消防电子报警等领域智能产品的研发、生产、销售和技术服务。

对鼎信通讯而言，国家电网和南方电网的重要性毋庸多言。在2023年财报中，鼎信通讯提到，报告期内，根据国家电网和南方电网的中标情况统计结果，公司产品在所有中标企业中排名前三，为行业内的第一梯队企业。

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